汗馬糖
以下文章來自: https://www.chinatimes.com/realtimenews/20260609002546-260410
《電零組》國巨高鎖826元漲停 美系外資高喊1500最高
被動元件龍頭國巨*(2327)今年5月營收優於預期，漲價效應帶動下，產能利用率提高亦優於預期。美系外資觀察從高階MLCC開始供給緊俏已經擴大至全面更廣泛性的缺貨，且評估此結構性景氣循環會延續到明年，其他尚有鉭電容及晶片電阻同處於上升循環，推升整體營運表現，美系外資再度上修國巨今明年EPS表現，明年EPS可望達3個股本水準，重申買進評等，並同步上修目標價，從495元大幅調升至1500元，繼6月初兩家美系外資後再現千金價位，為法人圈最高價，可望挑戰股票分拆前的1310元歷史新高價。
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國巨正進入一個超越戰術性投資調整的結構性上行周期，公司多產品結構調整，推動收益倍增，最新目標價上看1500元，國巨周二股價衝上826元，挑戰前波847元分拆後新高價。
高端MLCC供應緊張的局面已演變為更廣泛的短缺，主要競爭對手正在限制大宗商品供應，以優先發展高容量人工智慧組件，這使得國巨能夠抓住其產品組合的溢出需求，推升國巨產能利用率將突破。而市場擔憂產業是否重演2018年，美系外資提到，來自下一世代AI平台的多年需求能見度，使得本輪周期與過去投資泡沫脫鉤，鑒於銷售量、平均價格雙雙上漲，所帶來槓桿效應，推升EPS顯著成長。
AI效應升級上行周，高階AI MLCC從初階供應緊張已演變為整個被動元件產業上行周期，領先的日韓MLCC供應商正在將產能轉向AI元建，特別是下一代AI伺服器價格所需的大容量產品，這一轉變擠壓標準MLCC的產能，使得通路交貨周期延長至16-20周，而經調查顯示，元件廠商尚未出現大規模產能擴張。而由於擔心長期缺貨，分銷商正在提前下單，這需求驅動的結構性周期由資料中心基礎建設資本支出，而非投資性捕貨所驅動，預估可持續到2027年。
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